Verbraucher- und Erzeugerpreisindizes

Der Verbraucherpreisindex (CPI) und der Erzeugerpreisindex (PPI) sind Inflationsmaße, mit deren Hilfe festgestellt werden kann, ob die Preise für Waren und Dienstleistungen steigen (Inflation), fallen (Deflation, wenn sie unter Null liegen, oder Disinflation, wenn sie fallen, aber immer noch über Null liegen) oder gleich bleiben (da es dafür keinen speziellen Begriff gibt, nennen wir es einfach "Zinflation", was für Null-Inflation steht).

Wie der Name schon sagt, misst der VPI die Preise auf der Verbraucherseite, während der PPI die Preise für die Produzenten misst.

Diese Zahlen werden von den Zentralbanken in großem Umfang zur Festlegung des geldpolitischen Kurses herangezogen (wenngleich sie zugegebenermaßen nicht die einzigen sind) und können eine übergreifende Wirkung auf praktisch alle handelbaren Märkte haben. Werfen wir also einen Blick auf den "Flation"-Aspekt dieser Berichte, um zu sehen, wie sie interpretiert werden.

Inflation

Wenn die Preise steigen oder konstant über dem Niveau von 0% bleiben, nennt man das Inflation. Laienhaft ausgedrückt, werden die Preise jedes Jahr höher aufgeblasen, als würde man einen Luftballon aufblasen.

In der Wirtschaft herrscht die Überzeugung vor, dass eine niedrige und stabile Inflationsrate dazu beitragen kann, die Schwere möglicher Konjunkturabschwünge zu verringern, da sie es den Unternehmen ermöglicht, sich schnell anzupassen.

Die Zentralbanken versuchen, die Inflation in diesem Bereich zu halten, indem sie die Zinssätze senken, wenn sie unter 2% fällt, weil sie davon ausgehen, dass Unternehmen und Verbraucher diese Möglichkeit nutzen werden, um Dinge zu kaufen und den Wirtschaftsmotor am Laufen zu halten, wenn Kapital billig zu leihen ist. Liegt die Inflation hingegen über 3%, so ermutigt eine Anhebung der Zinssätze die Betroffenen zum Sparen, da sie mehr für ihr Geld bekommen, wenn sie es auf der Bank lassen.

Disinflation

Wenn die Inflation zu niedrig ist (aber immer noch über Null liegt), könnte es zu einer Situation kommen, wie sie in Japan in den 1990er und frühen 2000er Jahren herrschte, einer Zeit, die als "Die verlorenen Jahrzehnte" bezeichnet wird. Während dieser Zeit blieb die Inflation auf einem frustrierend niedrigen Niveau, und das Land verfiel in wirtschaftliche Selbstgefälligkeit, so dass das BIP über weite Strecken nicht anstieg. Um dem entgegenzuwirken, senkte die Bank of Japan die Zinssätze bis auf 0%, um das Sparen dem Ausgeben vorzuziehen, aber stattdessen nahmen viele Unternehmen und Privatpersonen zu den niedrigeren Zinssätzen Kredite auf, um frühere Schulden zu begleichen; nur sehr wenig des vermehrt verfügbaren Geldes floss in den Konsum oder in die Wirtschaftstätigkeit. In den darauffolgenden Jahren beschleunigte Japan seine lockere Geldpolitik noch weiter, indem es die quantitative Lockerung (Quantitative Easing, QE) einführte. Dabei handelt es sich um eine weitere Senkung der Zinssätze durch den direkten Ankauf von Staatsanleihen oder forderungsbesicherten Wertpapieren durch die Zentralbank, wodurch im Wesentlichen mehr Geld in die aktuelle Geldmenge eingeführt wird. Die Gegner von QE argumentieren, dass die Überflutung des Marktes mit zusätzlichem Kapital letztendlich zu...

Hyperinflation

Es gibt Zeiten, in denen die Inflation ein wenig außer Kontrolle geraten kann, was als Hyperinflation bezeichnet wird. In der Geschichte gibt es viele Beispiele für diese Situation, in der die Preise außerordentlich schnell steigen, darunter Frankreich während der Französischen Revolution, die deutsche Weimarer Republik kurz vor dem Zweiten Weltkrieg, Russland nach dem Zusammenbruch der Sowjetunion, Simbabwe Mitte der 2000er Jahre und sogar die Vereinigten Staaten während des Revolutionskriegs. Wie Sie sich wahrscheinlich denken können, endeten die meisten dieser Hyperinflationsepisoden in einem Krieg oder waren eine direkte Folge von Konflikten oder mangelndem Vertrauen in die Fähigkeit des Staates zu regieren. Natürlich versuchen die Zentralbanken alles zu tun, um dies zu verhindern, einschließlich der Aufwertung ihrer Währung und/oder der Anhebung der Zinssätze auf ein Niveau, bei dem es vorteilhafter ist, zu sparen, anstatt Kredite aufzunehmen.

Deflation

Wenn die Preise sinken, wird der Begriff Deflation verwendet. Wenn man den Durchschnittsbürger auf der Straße fragen würde, ob er es gut findet, dass die Preise sinken, würde er wahrscheinlich mehrheitlich mit Ja antworten. Wer würde sich nicht wünschen, dass die Preise der Dinge, die man täglich kauft, billiger werden？ Nun, die Hersteller zum Beispiel würden das nicht sehr mögen. Es würde bedeuten, dass die Gewinnspanne, die sie mit den von ihnen hergestellten Produkten erzielen, sinken würde, was bedeutet, dass sie Wege finden müssen, um sie billiger zu machen; und das führt in der Regel zu Entlassungen. Wenn mehr Menschen keine Arbeit haben, wird weniger konsumiert, was zu noch geringeren Gewinnspannen für die Hersteller führt. Sie sehen hier die unangenehme Spirale, die sich selbst erhält, und die mit der Zeit nur noch schlimmer wird. Um die Deflation zu bekämpfen, versuchen die Zentralbanken in der Regel, den Zugang zu Geld zu erleichtern, indem sie die Zinssätze senken und die Kreditaufnahme sinnvoll machen. Die Zunahme des verfügbaren Geldes hat zur Folge, dass der Wert der Währung sinkt und somit über das Angebot eine Inflation entsteht.

Zinflation

"Zinflation" ist der Begriff, den wir verwenden, wenn die Zinssätze über einen bestimmten Zeitraum hinweg gleich bleiben. In den 1990er Jahren wurde die Idee der Zinflation als das ultimative Ziel der Zentralbanken diskutiert, und sogar der Vorsitzende der Federal Reserve, Alan Greenspan, äußerte den Wunsch, sie zu erreichen. Seitdem hat die Erfahrung Japans in den verlorenen Jahrzehnten dazu geführt, dass eine Zinflation weniger wünschenswert ist, da sie wahrscheinlich auch für eine Wirtschaft gleichbedeutend mit mangelndem Wachstum wäre. Daher ist das Modell einer niedrigen Inflation in der Nähe des 2%-3%-Niveaus zum bevorzugten Modell für den Beginn des 21. Jahrhunderts geworden.